以电视起家的四川长虹现在也是净利润大幅下降的主要行业。

8月下旬，四川长虹电器有限公司(以下简称四川长虹)发布了2019年半年度报告。

令人遗憾的是，虽然近年来一直在积极寻求业务突破，但“领先彩电”在增加收入和利润方面的下滑似乎并没有逆转。

根据财务报告，公司2019年上半年(以下简称报告期)收入为399.67亿元，同比增长3.45%。净利润5112.8万元，同比下降68.2%。与工业企业相比，尽管四川长虹2019年上半年的收入处于同行前列，但其收入增长率、净利润增长率和非净利润增长率在同行中处于较低的位置。

值得注意的是，报告期内，四川长虹非经常性损益合计9712.5万元，不含不归母公司的净利润为-4599.7万元，同比下降149.92%。

《投资时报》的研究人员指出，2019年上半年，计入四川长虹同期损益的政府补贴达到1.43亿元，比2018年同期的1.37亿元增加了约600万元。在这种情况下，四川长虹2019年上半年的非净利润仍大幅下降。这不禁让人怀疑，公司的盈利能力有什么问题？

对此，四川长虹告诉《投资时报》，从利润结构来看，该行业的盈利能力大幅下降。其中，电视行业由于零售价格下跌加剧，净利润大幅下降。

净利润下降

谁能想到，以电视起家的四川长虹，也受到了利润大幅下滑导致的电视业务下滑的制约。

纵观该公司过去三年的财务业绩，《投资时报》的研究人员注意到，四川长虹的电视业务收入大幅下降。2017年上半年、2018年上半年和2019年上半年，四川长虹电视业务收入分别为63.53亿元、61.23亿元和51.98亿元。

究其原因，首先是电视行业带来的影响。近年来，由于国内需求饱和、供给过剩和技术瓶颈等因素，国内电视市场出现下滑，行业价值节节败退。公开数据显示，2019年上半年，中国电视市场零售量为2200万台，同比下降2.7%，零售量为640亿元，同比下降11.8%。随着电视销售价格的下降，电视品牌的表现普遍不佳。

面对日益疲软的市场需求，四川长虹也深知多元化转型的重要性。数据显示，长虹在2013年发布了智能转型战略，首次引入“家庭互联网”的概念，并在2016年发布了全球第一台人工智能电视。

在2019年国际消费电子展上，四川长虹还专注于平板电视、冰箱、空调等产品。四川长虹通过一项强有力的iot兼容性协议，成为首家将“ai+iot”技术应用于家用电器的企业。

然而，长虹并不是唯一关注“ai+lot”生态的家电企业。特别是自2019年上半年以来，创维、小米、夏普等制造商都推出了自己的新电视产品，战略布局为“ai+lot”。面对产品同质化的竞争，四川长虹如何在“智能”市场开辟新路，已经成为业内外关注的焦点。

对此，四川长虹告诉《投资时报》，该公司目前拥有数千万台智能电视终端，其市场份额仍处于行业前列。公司的智能语音系统应用处于行业领先地位，在智能家居终端的集中管理和应用方面具有成熟的技术和应用经验。

然而，由于电视行业竞争环境的恶化，国内电视零售市场的容量逐年下降，弱势状况持续，频道格局也发生了巨大变化。

对此，四川长虹强调，尽管面临巨大的环境压力，但该公司仍以电视、冰箱和空调等诸多优势在中国智能家电行业排名第一。此外，随着相关的多元化发展，公司已经在许多相关的子行业产生了许多行业冠军。

然而，值得注意的是，由于原材料的上涨和终端销售价格的激烈竞争，四川长虹冰箱压缩机业务净利润同比略有下降。

此外，《投资时报》的研究人员指出，随着白色电力业务和it产品性能的增长，该公司的电视业务收入大幅下降。据财务报告显示，四川长虹在报告期内的电视业务收入为51.98亿元，不到公司总收入的20%。

四川长虹2019年上半年非经常性损益明细

营业现金流同比下降414.22%

更令人担忧的是，由于净利润大幅下降，四川长虹的净营运现金流已经超过收入。《投资时报》研究人员指出，报告期内四川长虹经营活动的净现金流为-11.74亿元，比2018年同期下降414.22%。

对此，四川长虹向《投资时报》表示，公司2019年上半年经营活动净现金流的大幅变化主要是由于本期销售和采购结算结构的变化。

至于如何缓解经营现金流带来的压力，四川长虹指出，将继续推进现金流控制和效率提升，通过提高资产经营周转效率，推动下属工业单位实现“提高应收账款周转率”和“提高经营现金流”双重目标之间的协调和相互促进。

值得一提的是，2019年5月，为了加快智能制造的布局，四川长虹宣布投资19.03亿元建设智能制造产业园智能显示终端项目，建设智能制造系统，建立数字示范工厂。

据悉，项目建成后，四川长虹可实现600万智能显示终端和700万数字电视及物联网终端设备的年生产能力，同时提升前端塑料压制、冲压和精密贴片的配套加工能力。根据财务报告，截至2019年上半年，项目投资7113.7万元，自筹资金，占项目竣工第一年计划进度的30%。

与此同时，《投资时报》的研究人员指出，2019年上半年，四川长虹的短期贷款为172.1亿元，比2018年同期增长25.89%。同期，资产负债率为70%，同比上升3.45%。

可以看出，四川长虹希望按照预期加快智能制造布局的步伐，在运营现金流急剧减少的情况下不容易走。

(编辑:赵金波)